Análisis comparativo de rentabilidades de un portafolio de inversión valorado con diferentes metodologías

La investigacion se desarrollo con el fin de encontrar cual es la metodologia de valoracion de activos financieros que permite tener una cartera de inversion mas rentable, a partir del desarrollo de un estudio de caso aplicado a la obtencion de datos propuestos para una cartera de inversion real que estuviera conformada por titulos de deuda de diferentes emisores, monedas y tasas faciales. Posterior a la seleccion de la cartera de inversion, unidad de analisis, se definieron como metodologias de valoracion validas tanto normativa como academicamente la Tasa interna de retorno (TIR), el precio de mercado y la valoracion de opciones. Dichas metodologias fueron implementadas para calcular la rentabilidad de la cartera y asi poder analizar los datos obtenidos. Esta tematica, la cual relaciona las diferentes metodologias en un contexto de supuestos para determinar la opcion mas conveniente para el material de estudio, es abordada como un metodo descriptivo comparativo. La estructura del trabajo consta del marco teorico acerca de las metodologias de valoracion a ser aplicadas en el desarrollo del trabajo. Luego, se presenta el detalle del procedimiento utilizado para hacer la valoracion de una cartera de inversion, en un periodo de dos anos y medio con cortes trimestrales, con tres metodologias, para finalmente hacer el respectivo analisis de los resultados individuales y comparativos obtenidos en la fase de calculos. Como resultado se obtuvo: 1. La valoracion por la metodologia de Tasa Interna de Retorno (TIR) presenta rentabilidades finales positivas, muy cercanas a cero y con crecimiento lineal en todos los cortes evaluados. 2. La valoracion a precios de mercado presenta rentabilidades que fluctuan en datos tanto positivos como negativos, siempre cercanos a cero, sin una tendencia definida. Adicionalmente tiene un caracter de uniformidad por cuanto solo existen en el mercado dos (2) opciones de fuente de los insumos y por tanto la rentabilidad variara dependiendo de la gestion realizada por los administradores de las carteras de inversion respecto a la diversificacion de los instrumentos. 3. La valoracion de opciones resulta en una gran volatilidad que si bien le permite al inversionista cubrir el riesgo cambiario implica tambien aceptar un mayor riesgo. No obstante, es importante tener en cuenta que en Colombia no se cuenta con toda la informacion necesaria para hacer la valoracion de opciones por lo que se hace necesario hacer uso de supuestos.