Evaluation d'un projet minier : approche bayésienne et options réelles

Le probleme qui a motive ce travail est l'evaluation d'un projet minier et en particulier la selection de la meilleure option de developpement incluant la possibilite d'obtenir des sondages d'exploration supplementaires. Cette these porte sur la modelisation des reserves d'une mine d'or a ciel ouvert en utilisant des simulations conditionnelles et en particulier une approche bayesienne, et sur l'evaluation financiere du projet en utilisant les options reelles. Nous nous sommes interesses a la combinaison des simulations conditionnelles geostatistiques avec les options reelles. Tout comme la volatilite dans les modeles traditionnels des options reelles, la selectivite de la distribution des teneurs ajoute de la valeur au projet. L'approche bayesienne a ete utilisee pour incorporer l'incertitude de modelisation dans les analyses d'erreurs. Ce qui permet de laisser de l'incertitude sur les parametres du modele. L'option d'obtenir des sondages supplementaires s'est averee une source majeure de valeur pour le projet. L'investissement necessaire pour obtenir de nouvelles informations est une alternative importante, tant pour decider d'un developpement immediat, que pour attendre de meilleures conditions de marche. Cette these combine des methodes geostatistiques et des outils de la finance pour evaluer un projet minier. Il est important d'utiliser un modele qui prenne en consideration a la fois les incertitudes techniques et celles du marche pour l'evaluation de projets relatifs a des ressources naturelles.