The Trade-off between Inflation and Unemployment: A Survey of the Econometric Evidence for Selected Countries

La conciliacion del objetivo de pleno empleo con la estabilidad de precios ha sido muy dificil en muchos paises. A juzgar por la experiencia, las autoridades se enfrentan con un dilema de relacion de correspondencia: los intentos de aumentar la produccion y el empleo mediante un aumento de la demanda agregada suelen tener por resultado tasas mas altas de inflacion, en tanto que los de reducir la tasa de aumento de los precios y salarios suelen redundar en tasas mas altas de desempleo. En este articulo se analiza la literatura empirica reciente (a partir de 1958) sobre la relacion de correspondencia entre el desempleo y la inflacion en algunos paises. Se presta especial atencion a los estudios sobre los precios y salarios de Estados Unidos, el Reino Unido y Canada, aunque tambien se incluyen varios trabajos en que se ha estimado la relacion de correspondencia entre la inflacion y el desempleo en Japon, Francia, Italia, la Republica Federal de Alemania, Suecia, Belgica, Australia, Dinamarca y los Paises Bajos. El estudio tiene cinco secciones. En la Seccion I se estudia la hipotesis original de Phillips sobre la relacion entre las variaciones de los salarios monetarios y la tasa de desempleo, y se examinan los estudios en que se ha tratado de verificar dicha hipotesis con datos sobre Canada, Estados Unidos y el Reino Unido. La Seccion II trata de las principales ampliaciones y modificaciones de la hipotesis de Phillips. Estos trabajos comprenden: 1) expansion de la funcion salarios a fin de incluir variables como los beneficios, las variaciones de la productividad, las principales negociaciones salariales, la agresividad sindical, las variaciones del costo de vida y las expectativas de los salarios y precios; 2) la estimacion conjunta de las variaciones de los salarios y precios para tener en cuenta el sesgo de las ecuaciones simultaneas en los estudios sobre salarios con una sola ecuacion, y 3) las variantes de medicion de exceso de demanda de trabajo y el precio de los servicios del trabajo para tener en cuenta factores como el desempleo encubierto, el trabajo atesorado, las vacantes y las variaciones de la composicion ocupacional y demografica del empleo y el desempleo. En la Seccion III, se comparan las ecuaciones de salarios de varios estudios, a fin de determinar si coinciden en cuanto a la relacion de correspondencia entre la inflacion de salarios y el desempleo en Canada, el Reino Unido y Estados Unidos. En la Seccion IV se describen algunos estudios en que se ha calculado directamente la relacion de correspondencia entre la tasa de inflacion de precios y el desempleo. En la Seccion V se presentan las conclusiones del estudio. Entre las conclusiones mas importantes se cuentan: 1) en el periodo de posguerra ha existido una importante relacion inversa (relacion de correspondencia) entre las tasa de aumento de los precios y la tasa de desempleo en Estados Unidos, el Reino Unido y Canada; 2) la magnitud de esta relacion de correspondencia fue mas desfavorable en Estados Unidos y Canada que en el Reino Unido; 3) sobre la base de la experiencia de la posguerra (a partir de 1955), para limitar la inflacion a una tasa del 3 por ciento anual seria preciso aceptar una tasa de desempleo del 4 al 5 por ciento aproximadamente en Estados Unidos y Canada, y del 2 al 3 por ciento en el Reino Unido, y 4) aunque seria conveniente, no se justificaria realizar calculos mas precisos de la relacion de correspondencia entre la inflacion de precios y el desempleo porque varia con el tiempo.