Création de valeur, gestion de risque et options réelles

The real options approach considers strategic management and decision-making as a process aimed at actively reducing exposition to downside risk and promoting exposition to upside opportunities. It stands at the hinge between pure finance and other areas of decision making under risk such as project evaluation, market entry and exit, organizational restructuring and re-engineering, technology adoption, climate change and biodiversity decisions, etc. The approach underlines a frame of mind and uses methodologies that appeal to a wide array of managers, thus providing a common language. Real options have applications in many areas that are central to modern corporations: market coverage and development, finance, human resources management, technology management, R&D and knowledge management, etc. Thinking in terms of real options represents a major development in strategic but remains relatively unknown in spite of its adoption by firms such as Airbus, GE, Hewlett Packard, Intel, Toshiba and others. Nonetheless, as shown in the academic literature and as argued in some of the quotes below, the contribution of higher level managers to the value of a firm lies in the creation and the exercise of real options. Indeed the value of strategic management itself can be assessed that way. At a more macroeconomic level, the efficiency of financial systems rests primarily on proper risk assessment and management in project evaluation. The real options approach is the crucial analytical tool to fulfill such a need and act as a link between the financial and the real sectors. Lorsqu'on applique une approche options reelles a la gestion, a la gestion strategique en particulier, c'est que l'on percoit la prise de decision strategique comme un processus visant a la fois la reduction active de l'exposition au risque baissier et l'augmentation de l'exposition aux opportunites favorables. L'approche des options reelles se situe entre la finance pure et les autres domaines de la prise de decision en situation risquee tels l'evaluation de projet, l'entree et la sortie d'un marche, la restructuration et la re-ingenierie organisationnelle, l'adoption de nouvelles technologies, les decisions sur le changement climatique et la biodiversite, etc. Elle souligne un etat d'esprit et utilise des methodologies auxquelles souscrivent beaucoup de gestionnaires, offrant ainsi un langage commun. Les options reelles concernent plusieurs domaines primordiaux des entreprises modernes : la couverture et le developpement du marche, la finance, la gestion des ressources humaines, la gestion de la technologie, la R-D, la gestion des connaissances, etc. Cette approche represente un changement important dans la gestion strategique mais demeure relativement peu connue malgre son adoption par des entreprises telles que Airbus, GE, Hewlett Packard, Intel, Toshiba et autres. Neanmoins, comme l'indique la litterature academique et le soulignent certaines des citations ci-dessous, la contribution des gestionnaires a la valeur de l'entreprise peut se mesurer a l'aune des options qu'ils font surgir et qu'ils gerent. A un niveau plus macroeconomique, l'efficacite des systemes financiers repose essentiellement sur une bonne evaluation des risques et de la gestion des projets. Les options reelles constituent l'outil analytique crucial pour cette evaluation et font ainsi le lien entre secteur financier et secteur reel.